5月26日，名创优品（09896.HK）低开低走，截至当天收盘，该公司报34.55港元/股，股价下跌了18.22%。

据了解，名创优品股价大幅下跌和公司一季报业绩不及市场预期有关。近日，名创优品发布的2025年一季报显示，公司一季度实现收入44.27亿元，同比增长18.9%；经营利润7.1亿元，同比下降4.51%；期内利润4.17亿元，同比下降28.92%；经调整净利润5.87亿元，同比下降4.81%。

5月26日，中金公司发布报告称，名创优品第一季业绩低于该行预期，主要因直营门店投入前置带来的销售费用率提升及财务费用增加。

一季报显示，截至2025年3月31日，名创优品集团层面的门店总数为7768家，同比净新开978家门店。

其中，名创优品门店数量为7488家，同比净新开858家门店。位于中国内地的名创优品门店数为4275家，同比净新开241家门店；位于海外的名创优品门店数量为3213家，同比净新开617家门店。在美国市场，名创优品目前总门店数已超300家。

盈利能力方面，公司第一季度毛利率为44.2%，增长0.8个百分点。名创优品称，主要是由于名创优品品牌海外市场贡献收入增加，由于收入组合转向盈利能力更高的产品，TOPTOY的毛利率有所提升。

同时，名创优品的销售及分销开支大幅上涨，同比增长46.7%至10.21亿元，主要归因于公司直接投资直营门店；此外，公司一般及行政开支为2.42亿元，同比增长26.6%。

此外，对于市场关注的永辉超市调改进展，名创优品首席财务官张靖京在业绩会上透露，永辉超市已经调改出78家门店，2025年计划是关闭250家至350家超市，调改200家门店，“调改店非常符合我们此前的预期”。

需要注意的是，4月30日，永辉超市（601933.SH）发布公告显示，公司第一大股东广东骏才国际商贸有限公司（简称“骏才国际”）所持公司的18.68亿股股份被质押，占其所持股份比例70%，占公司总股本比例20.58%。骏才国际是名创优品旗下企业。

此次质押公告中，永辉超市表示，骏才国际未来半年和一年内无质押到期的股份。骏才国际具备相应的资金偿还能力，还款资金来源于其自有资金或自筹资金。截至本公告披露日，骏才国际不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害公司利益的情形。

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