5月16日，美国证券交易委员会（SEC）网站显示，高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年一季度末的美股持仓数据。

整体而言，一季度HHLR Advisors持仓总市值从上季末的28.87亿美元增至35.39亿美元，增幅接近23%。

今年一季度，HHLR Advisors继续重仓中概股的趋势明显。

披露的13F文件显示，截至一季度末，HHLR Advisors的前十大持仓为拼多多、阿里巴巴、富途控股、百济神州、网易、贝壳、传奇生物、京东、唯品会和WNS HLDGS LTD，中概股占到9席。据Whalewisdom统计，该基金今年一季度前十大持仓标的占比88.46%。

对比去年末的前十大重仓股名单，京东成为“新面孔”。

数据显示，截至一季度末，HHLR Advisors持有京东481.17万股，相比于去年末增持312.17万股。

5月13日，京东集团发布了2025年一季度业绩报告，报告显示，一季度，京东集团收入为3011亿元人民币（约415亿美元），同比增长15.8%，创下近3年来的最高同比增速。与此同时，一季度京东集团的季度活跃用户数同比增长超20%，实现了连续6个季度同比双位数增长。

从披露的13F文件来看，HHLR Advisors一季度新进和增持了近20只中概股，包括新进买入的亚朵集团、华住集团、百度、玉柴国际、理想汽车、Boss直聘、亿咖通科技等10家公司，以及增持的富途控股、拼多多、网易、贝壳、京东、携程、中通快递等8家公司。

数据显示，一季度以来，HHLR Advisors买入和增持的绝大部分公司股价均取得了不错的涨幅。截至5月14日，今年以来新进的玉柴国际涨幅达到80%，BOSS直聘涨幅为34%，理想汽车涨幅为20%。增持的富途控股涨幅达到40%，拼多多上涨23%，网易上涨22%。

从减仓动作来看，HHLR延续了去年四季度的获利了结操作。

数据显示，HHLR Advisors一季度对阿里巴巴、百济神州等公司进行了减持。从股价表现来看，一季度阿里巴巴股价涨幅达到56%，百济神州也达到了47%。

5月14日，百济神州还公告称，股东HHLR Fund, L.P.及其联属实体于5月9日减持公司境外流通股1600万股，持股比例从6.03%降至4.89%，不再为公司持股5%以上股东。

据公开资料，高瓴对百济神州的投资最早可追溯到2014年，目前为止投资已超过10年。相关人士透露，HHLR的减持或出于基金到期退出，及时锁定收益的目的。